Mistral AI : la start-up française qui veut bâtir une  » Big Tech  » européenne

Le 16 septembre 2025, Arthur Mensch était invité du journal télévisé de France 2, quelques jours après la levée record de 1,7 milliard d’euros réalisée par sa société Mistral AI, principalement auprès du néerlandais ASML. Cette opération, inédite en France, place la jeune entreprise au centre du débat public et symbolise, pour certains, une lueur d’espoir technologique européenne.

Un positionnement BtoB et une ambition souveraine

Contrairement à OpenAI et à Sam Altman, qui ont mis l’accent sur des applications grand public, Arthur Mensch et ses cofondateurs – parmi lesquels Guillaume Lample et Timothée Lacroix – ciblent prioritairement les besoins des entreprises, des administrations et des gouvernements. Formés pour plusieurs d’entre eux en France (École polytechnique, conférences NeurIPS), ces ingénieurs affichent la volonté de construire depuis Paris une  » Big Tech  » européenne, refusant selon la presse une offre d’Apple.

La start-up communique sur 312 millions d’euros de contrats en cours et une trentaine de clients annoncés (TotalEnergies, SNCF, Stellantis, ministère des Armées, État du Luxembourg…). Elle est valorisée à 11,7 milliards d’euros par ses investisseurs, soit environ 38 fois le montant de ses contrats en portefeuille.

Services et différenciation : personnalisation et accompagnement

Mistral propose des modèles de langage (LLM) couvrant plusieurs tailles, dont des modèles plus petits et moins coûteux en calcul, comme  » Mistral Small « . Mais l’entreprise parie surtout sur l’accompagnement personnalisé : équipes d’ingénieurs et de data scientists déployées chez les clients pour identifier et intégrer des cas d’usage métiers, adaptation et réentraînement des modèles selon les données disponibles.

• Avantages : relation de confiance, adaptation aux données sensibles, expertise terrain permettant d’améliorer les modèles.
• Exemples concrets : partenariat avec Veolia pour des projets de décarbonation (estimations d’évitement de 18 millions de tonnes de CO2 d’ici 2027) ; contrat important avec CMA CGM (100 millions d’euros sur cinq ans).

Des acteurs de conseil et des clients français saluent cette approche, qui rappelle selon certains celle d’éditeurs comme Palantir : un service complet mêlant produit et prestations.

Un argument politique et commercial : la souveraineté numérique

Le discours de Mistral s’inscrit dans la logique de  » souveraineté « . L’agressivité politique et commerciale des États-Unis sous la présidence de Donald Trump a renforcé les soutiens à des solutions européennes et contribué, selon certains représentants, à accélérer l’adoption de Mistral par des groupes publics et privés. La start-up réalise aujourd’hui plus de la moitié de son chiffre d’affaires en Europe, et elle signe aussi des contrats en Asie et aux États-Unis (collaborations avec le gouvernement de Singapour, Cisco, IBM).

Un projet d’infrastructure important doit renforcer cet axe souverain : la mise en service prochaine d’un data center à Bruyères-le-Châtel (Essonne) équipé de 18 000 puces Nvidia. Ce volet  » Compute  » vise à diminuer la dépendance aux fournisseurs de cloud non européens.

Forces, résultats et limites

Plusieurs éléments jouent en faveur de Mistral : une équipe technique reconnue, des contrats industriels significatifs, des partenariats cloud avec Microsoft, Amazon et Google, et une stratégie commerciale axée sur la confiance et la personnalisation. L’entreprise emploie environ 400 personnes et prévoit de multiplier ses effectifs dans l’année à venir. Elle va bientôt déménager dans des bureaux plus grands à Paris (XVIIIe arrondissement).

Cependant, des angles morts subsistent :

• La fenêtre politique actuelle en faveur de la  » souveraineté  » pourrait se réduire selon l’évolution géopolitique.
• La concurrence reste intense : OpenAI, Google, des acteurs asiatiques (DeepSeek) ou nord-américains (Anthropic, Cohere) disposent de moyens importants et de stratégies variées (open source, sécurité, distribution).
• Sur le grand public, Mistral demeure modeste : son produit vitrine, Le Chat, compte autour d’un million d’utilisateurs actifs, soit environ 800 fois moins qu’OpenAI.
• La start-up cherche encore à proposer une alternative complète au cloud européen, alors que ses concurrents peuvent subventionner la distribution à grande échelle.

Perspectives

Mistral a réussi à s’imposer comme une alternative crédible en Europe sur le segment entreprise et gouvernements, porteur de contrats à long terme et sensible aux enjeux de souveraineté. Le défi suivant est double : conserver l’élan actuel face aux géants américains et monter en visibilité auprès du grand public pour éviter que l’Europe ne reste dépendante des technologies non européennes.

Pour Arthur Mensch et ses associés, la route reste exigeante : maintenir l’innovation technique, renforcer l’infrastructure, et tenir la place publique – un indicateur concret étant leur présence continue dans les grands médias et les débats politiques.

Chiffres clés rappelés : levée de fonds de 1,7 milliard d’euros (16/09/2025), 312 millions d’euros de contrats en cours, valorisation à 11,7 milliards d’euros, environ 1 million d’utilisateurs pour Le Chat, data center prévu à Bruyères-le-Châtel avec 18 000 puces Nvidia.